2021年03月02日 星期二

新发行基金将会如何建仓?

来源:羊城晚报 2021-01-26 14:56:20 记者:丁玲

今年以来,新基金发行异常火爆。Wind数据显示,截至1月22日,今年以来新成立的基金有87只(份额合并计算),合计募集规模达到3889.7亿元;其中,股票型基金和混合型基金74只,合计规模为3591.09亿元。博时汇兴回报一年持有、易方达竞争优势企业、广发均衡优选、银华心佳两年持有期等多只新发基金规模都超过了100亿元。

值得关注的是,这些新基金在建仓方面出现一定分歧,有的已开始积极买进建仓,有的则还处于观望状态。

部分新基金已快速建仓

今年以来成立的募集规模在100亿元以上的主动权益基金共有10只。具体来看,广发基金共有3只,博时基金共有2只,富国基金、银华基金、前海开源基金、鹏华基金、易方达基金各有一只。

年初以来A股市场连续上涨,沪指在突破3600点后出现大幅波动。对于公募基金来说,大量新基金接下来将面临建仓的问题。一般而言,新基金建仓期不得超过6个月,新基金建仓时间充裕。不过,从一些新基金的净值情况看,部分新成立的基金已快速建仓。

例如郭睿管理的中欧悦享生活,今年1月7日成立,规模79.13亿元,截至1月25日,该基金净值涨幅已有5.49%。余广管理的景顺长城核心招景,今年1月6日成立,规模79.07亿元,截至1月25日,该基金的净值涨幅为4.43%。这两只新基金规模较大,成立以来正值市场振荡攀升,其表现大幅超越同期沪深300指数涨幅,可以推测已经建立了一定的仓位。

还有一些中小基金,比如西部利得量化优选一年持有,今年1月19日成立,规模4.03亿元,截至1月25日,该基金净值涨幅为4%;恒越内需驱动成立于1月4日,规模9.17亿元,截至1月25日,该基金净值上涨了3.68%。

不过,也有一些新基金净值波动并不明显,可能还处于观望状态。比如广发兴诚、富国均衡优选、华商甄选回报等几只新基金成立以来的净值涨幅不超过0.10%。

对此,有基金经理认为,一般来说,小基金可能建仓速度会快一点,觉得位置合理就立刻建仓,赶紧上车;而大规模的基金建仓速度会相对慢一些。“当然,对于一些核心资产、好股票,基金经理会趁着市场调整,在相对合理的位置买进。”

另有基金研究人士认为,新基金的规模不是影响建仓节奏的重要因素,主要还是看基金经理覆盖标的的宽度、拟建仓标的的拥挤度。新基金的建仓方向可以观察同一基金经理管理的老产品的持仓情况。

上海证券基金评价研究中心基金分析师谢忆表示,基金建仓策略受到多重因素的影响,要结合基金经理的建仓习惯、基金经理对当前市场的判断、市场的流动性支持、基金规模、基金投资方向等多方面来考虑,不同产品或呈现出不同的建仓结果。“去年以来发行规模较大的新发权益类基金,有部分产品在成立后的首期季报中就有着较高的权益仓位,从收益率来看部分产品建仓速度较快。随着市场资金向大市值龙头进一步集中,市场中权益类基金将更多向大盘风格靠拢。”

老基金在配置哪些股票?

那么,这些基金经理管理的老基金去年年底都买了些啥?

羊城晚报记者梳理发现,易方达基金的冯波目前在管规模超过300亿元,今年由其管理的易方达竞争优势企业认购资金接近2400亿元,最终成立规模为148.49亿元。以其管理的易方达研究精选为例,“爱喝酒”的冯波开始“戒酒”。就白酒股而言,去年四季度减仓泸州老窖31.9万股,减仓五粮液23.63万股,减仓贵州茅台2.33万股。就啤酒股而言,去年四季度减仓华润啤酒60.4万股,青岛啤酒股份成为新进前十大重仓股。

此外,去年四季度,冯波加大港股配置,加仓美团、腾讯控股。冯波表示,去年四季度,基于经济稳定恢复情况,基金在资产配置上保持了较高的股票仓位,且考虑到估值和未来的确定性,继续配置较高比例的港股。在行业结构上,基金保持了在互联网、消费、光伏、家电、电子、医药等行业的主要配置,并根据估值情况小幅进行结构调整。

博时基金吴渭今年以来成立了两只基金,博时汇兴回报成立规模为147.19亿元,博时汇融回报规模为41.41亿元,两只基金规模合计为188亿元。吴渭表示,看好成人疫苗行业,成人疫苗渗透率低,增长快。从其基金前十大重仓股来看,去年四季度持股不变的智飞生物、新进的万泰生物均属于该行业。

今年1月6日成立的广发兴诚混合型证券投资基金募集规模为119.54亿元,基金经理为郑澄然、孙迪。以两人共同管理的广发高端制造为例,去年四季度末,基金大手笔加仓桐昆股份4830.01万股,加仓荣盛石化2720.03万股,分列前两大重仓股,平安银行、杰瑞股份、中国神华、中国平安、京东方、中国建筑成为新进前十大重仓股。隆基股份、通威股份、阳光电源等新能源板块个股不再位列前十大重仓股。

基金去年四季报也对其进行了解释:去年四季度,基金增配了有较大涨幅的顺周期板块、大宗商品尤其是全球定价的品种,顺周期板块预计未来盈利持续会有较好的表现;减持新能源标的,主要基于估值扩张幅度较大、透支了未来几年上涨空间的判断,希望等待更合适的估值水平再进行配置。

责任编辑:黎骏驰

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